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Daan Struyven, Co-Leiter der globalen Rohstoffforschung bei Goldman Sachs, sagte, man erwarte bis Ende 2026 einen Anstieg des Goldpreises um rund 20 % und gehe davon aus, dass Gold 4.900 Dollar pro Unze erreichen werde. Zudem rechneten sie damit, dass die beiden wichtigsten Preistreiber aus dem Jahr 2025 auch 2026 erneut wirken werden.

In einer am 6. Oktober veröffentlichten Analyse hatte Goldman Sachs seine Prognose für den Goldpreis im Dezember 2026 von 4.300 auf 4.900 Dollar pro Unze angehoben.

Struyven betonte, dass seit dem Einfrieren der Reserven der russischen Zentralbank im Jahr 2022 die Reserveverwalter der Schwellenländer eine deutliche Warnung erhalten hätten, ihre Bestände in den einzigen wirklich sicheren Vermögenswert – Gold – zu diversifizieren. „Gold ist der einzige wirklich sichere Vermögenswert, den sie in ihren nationalen Tresoren aufbewahren“, sagte er.

Goldman Sachs erwartet außerdem, dass die Käufe der Zentralbanken im Durchschnitt 80 Tonnen im Jahr 2025 und 70 Tonnen im Jahr 2026 betragen werden. Zentralbanken aus Schwellenländern würden ihre Reserven weiterhin vom US-Dollar in Gold umschichten.

Der Spot-Goldpreis ist seit Jahresbeginn um nahezu 60 % gestiegen – getragen von starken Käufen der Zentralbanken, zunehmender Nachfrage nach goldgedeckten ETFs, einem schwächeren Dollar sowie wachsendem Interesse von Privatanlegern, die sich gegen Handels- und geopolitische Risiken absichern wollen.

Analysten erklärten: „Im Gegensatz dazu blieben die lauteren spekulativen Positionen insgesamt stabil. Nach dem starken Anstieg im September entsprechen die Bestände westlicher ETFs nun vollständig unseren auf US-Zinssätzen basierenden Prognosen, was zeigt, dass die jüngste ETF-Stärke nicht übertrieben ist.“